รายงานจาก S&P Global พยายามที่จะเปิดเผยไดรเวอร์มาโครที่ใหญ่ที่สุดของ crypto

สินทรัพย์ดิจิทัลบางครั้งถูกยกย่องว่าเป็นประเภทสินทรัพย์เฉพาะที่เคลื่อนไหวอย่างเป็นอิสระจากผู้อื่น แต่การวิเคราะห์จาก S&P Global แนะนำว่า crypto ไม่ได้ถูกป้องกันจากอิทธิพลทางเศรษฐกิจในวงกว้าง

ในบรรดาปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคเหล่านั้น ผลกระทบของความผันผวนของตลาดโลกนั้นเด่นชัดที่สุด

ในรายงานหัวข้อ “ตลาด crypto มีความสัมพันธ์กับปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคหรือไม่” และเผยแพร่ในเดือนนี้ บริษัทพยายามที่จะกล่าวถึงหัวข้อที่ใหญ่ที่สุดของอุตสาหกรรม เช่น crypto สามารถทำหน้าที่เป็นตัวป้องกันอัตราเงินเฟ้อและผลกระทบของความแข็งแกร่งหรือความอ่อนแอของเงินดอลลาร์สหรัฐได้หรือไม่

นอกจากนี้ยังพยายามที่จะจัดการกับความเครียดทางการเงินและความผันผวนของตลาดที่จะทะลักเข้ามาในอุตสาหกรรมตลอดจนผลกระทบของนโยบายการเงิน

ความเครียดทางการเงินแบบดั้งเดิมและความผันผวนของตลาด การศึกษาพบความสัมพันธ์ระหว่างความเครียดทางการเงินที่เพิ่มขึ้น ความผันผวนของตลาด และราคาคริปโตที่ลดลง สิ่งนี้ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการติดเชื้อ ซึ่งความวุ่นวายในการเงินแบบดั้งเดิมอาจทะลักเข้าสู่ตลาด crypto

S&P ชี้ไปที่ผลกระทบทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ 2 ประการต่อสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงเมื่อองค์การอนามัยโลกประกาศให้โควิด-19 เป็นโรคระบาดทั่วโลกในเดือนมีนาคม 2563

ในช่วงเวลานั้น เมื่อวันที่ 12 มีนาคม bitcoin ลดลงอย่างไม่น่าเชื่อถึง 39% ซึ่งเป็นหนึ่งในการขาดทุนในวันเดียวที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์ของสินทรัพย์

เหตุการณ์อื่นๆ ยังได้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงในการติดเชื้อจากการเงินแบบดั้งเดิม ซึ่งรวมถึงวิกฤตการธนาคารในปีนี้ เมื่อความล้มเหลวของ SVB ทำให้เหรียญ Stablecoin หลัก 2 เหรียญอย่าง USDC และ DAI ลดลงประมาณ 13% ในช่วงสั้นๆ

พบว่าราคาของ Crypto มีความสัมพันธ์แบบผกผันกับดัชนี VIX และ OVX ซึ่งทั้งคู่ใช้เป็นตัวชี้วัดความผันผวน บ่งชี้ว่าเมื่อความกลัวของตลาดและความผันผวนเพิ่มขึ้น ราคาของ crypto มีแนวโน้มที่จะลดลง

แม้ว่าในขณะที่ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันมีแนวโน้มเป็นรูปเป็นร่างขึ้น แต่ก็ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นด้วยกับความสำคัญของปัจจัยเหล่านี้

“ราคาของ Bitcoin แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง ยังคงแข็งแกร่งและมั่นคงแม้ว่าจะมีคำถามเปิดเกี่ยวกับเพดานหนี้ อัตราเงินเฟ้อ และการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่กำลังจะเกิดขึ้น” Alex Adelman ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้ง Lolli กล่าวกับ Blockworks ทางอีเมล

แนวโน้มราคาที่แข็งแกร่งที่แสดงโดย bitcoin เผยให้เห็นว่านักลงทุนมักจะชอบมันเป็นสินทรัพย์อิสระ เขากล่าว แม้จะมีความผันผวนของเศรษฐกิจมหภาค แต่สินทรัพย์ก็ยังคงรักษามูลค่าของมันไว้ได้อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นการตอกย้ำความดึงดูดใจในหมู่นักลงทุน ตามข้อมูลของ Adelman

คนอื่นๆ แย้งว่าความเครียดในภาคการธนาคารโดยเฉพาะอย่างยิ่งอาจเป็นอุปสรรคต่อการเข้ารหัสลับ

ผลกระทบจากนโยบายการเงินและการคลัง ในการวิจัย S&P พบว่าผลกระทบของนโยบายการเงินต่อคริปโตก็มีความสำคัญเช่นกัน นโยบายการเงินและการคลังแบบขยายที่เพิ่มรายได้ทิ้งสามารถเพิ่มการลงทุนในสินทรัพย์ “ความเสี่ยงต่อ” เช่น crypto

ในทางกลับกัน แนวโน้มของนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น เช่น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย สามารถเพิ่มความเครียดทางการเงินและความผันผวนของตลาด ซึ่งส่งผลให้สินทรัพย์ดิจิทัลร่วงลงได้

ระดับที่ไม่เคยมีมาก่อนของการผ่อนคลายทางการเงินโดยธนาคารกลางทั่วโลกตั้งแต่ปี 2008/09 ได้เพิ่มปริมาณเงินให้สูงเกินจริงเป็นประวัติการณ์ ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะเคลื่อนไหวควบคู่กับราคาของ bitcoin

ยูทิลิตี้ล่าสุดของ Crypto: Memecoins เป็นตั๋วลอตเตอรีทั่วโลก

ผู้ซื้อรายแรกสร้างรายได้มหาศาลเนื่องจาก PEPE เพิ่มขึ้นจากที่แทบจะไม่มีอะไรเลยไปสู่มูลค่าตลาดสูงสุดที่ประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ในเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์

ลอตเตอรี่ เกมคาสิโน หรือการพนันโดยทั่วไป ทั้งหมดนี้เกี่ยวกับการแสวงหาความมั่งคั่งในทันทีโดยใช้ความพยายามเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย นั่นคือยกเว้นการทำงานหนักที่สร้างรายได้ซึ่งสูญเสียไปส่วนใหญ่แล้ว

การวิ่ง pepe memecoinเมื่อเร็ว ๆ นี้ทำให้ผู้ซื้อรายแรก ๆ มีรายได้หลายล้านดอลลาร์จากการเดิมพันร้อยดอลลาร์ในช่วงที่ตลาด crypto ซบเซา เหรียญเพิ่มขึ้นจากที่แทบไม่มีอะไรเลยไปสู่มูลค่าตลาดประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ในเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์ ทำให้เกิดการถกเถียงกันเกี่ยวกับแผนการปั๊มและการถ่ายโอนข้อมูลและการจัดการตลาด

ในพอดคาสต์ 1,000X เมื่อเร็ว ๆ นี้ Avi Felman หัวหน้าฝ่ายการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลที่ GoldenTree และหัวหน้าฝ่ายการค้าระดับโลกของ Cumberland Jonah Van Bourg ได้พูดคุยกับ Blockworks เกี่ยวกับกิจกรรมของ memecoin และวิธีที่มันสามารถชี้ไปที่ยูทิลิตี้การเข้ารหัสลับที่มักถูกพิจารณาว่าผิดกฎหมาย

Felman กล่าวว่า “เป็นธุรกิจค้าปลีกที่ได้รับความนิยมอย่างล้นหลาม”

สถาบันไม่สามารถ “แตะต้องสิ่งนี้” เขากล่าว แต่พวกเขาสามารถให้ความสนใจกับกิจกรรมได้เพราะ “เป็นสัญญาณที่ดี”

“ การระเบิด ของ pepeและจำนวนเงินทุนที่บ้าคลั่งที่ไหลเข้าสู่ pepe นั่นเป็นสัญญาณสำหรับสุขภาพของตลาดหรือไม่”

Felman กล่าวว่าการโต้แย้งมีสองด้าน “โดยทั่วไป Memecoins หมายถึงการระเบิด เมื่อคุณไม่มีอะไรดีไปกว่าเงินของคุณ”

กิจกรรมดังกล่าวสามารถ “ดูดสภาพคล่อง” ออกจาก bitcoin และ ether ได้ เขากล่าว หลังจากนั้น “ทุกอย่างเริ่มพังทลาย” เมื่อเหรียญ meme สูญเสียโมเมนตัม และในที่สุดผู้คนก็จัดสรร เงินของพวกเขาใหม่จากBTCและETH

Felman ชี้ให้เห็นถึงความเป็นไปได้อื่น ๆ ก็คือความคลั่งไคล้เหรียญ pepe เป็นเพียงเหตุการณ์ที่แยกออกมา “เปเป้เป็นสิ่งเดียวที่ดำเนินการ” เขากล่าว “และไม่มีสภาพคล่องมากขนาดนั้น”

กรณีการใช้งานใหม่? Van Bourg มองสถานการณ์จากมุมมองของ “TradFi-informed” “ฉันคิดว่ามันเป็นกรณีการใช้งานใหม่ที่เกิดขึ้น”

“สำหรับฉัน นี่คือลอตเตอรี่”

จนถึงตอนนี้ Van Bourg กล่าวว่ากรณีการใช้งานหลักของบล็อกเชนคือ DeFi และ NFT รวมถึงสิ่งที่เขาเรียกว่ากรณีการใช้งาน OG ซึ่งก็คือ cryptocurrency นั่นเอง “ลอตเตอรีออนไลน์นี้เข้าถึงได้ทั่วโลก เป็นกรณีการใช้งาน”

แน่นอน ลอตเตอรี่ส่วนใหญ่ระดมเงินทุนสำหรับค่าใช้จ่ายของรัฐหรือเพื่อการกุศล และตรวจสอบได้ว่ามีความยุติธรรมโดยมีอัตราต่อรองในการถูกรางวัล โครงการ memecoin นิรนามดูเหมือนจะขาดวัตถุประสงค์ที่สูงกว่าและมีลักษณะที่คลุมเครือกว่ามาก โดยเงินทุนส่วนใหญ่อยู่ในมือของผู้ก่อตั้งเพียงไม่กี่รายและผู้ซื้อรายแรก ๆ ในขณะที่คนส่วนใหญ่ที่เข้ามาในภายหลังจะขาดทุน

แตกต่างจากลอตเตอรี่ รูปแบบ memecoin มักจะคล้ายกับ Ponzis อย่างใกล้ชิด โดยเนื้อแท้แล้วให้บริการตนเองและไม่มีหน้าต่างการชนะหรือแพ้ที่จัดสรรเวลา แทนที่จะขึ้นอยู่กับเกมไก่ โดยที่ผู้เข้าร่วมที่มีความรู้จำนวนน้อยจะออกก่อนเวลา ฝูงชนจับบน

Van Bourg เปรียบเทียบปรากฏการณ์นี้กับช่วงเวลาของเขาในฐานะผู้ค้าสินค้าโภคภัณฑ์ โดยสังเกตว่า “ผู้ประกอบการรายใหญ่ที่สุดที่สร้างความมั่งคั่งมากที่สุดทำได้โดยการนำของเหลือใช้มาแปรรูปเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีประโยชน์”

“ก๊าซธรรมชาติถูกเผาที่หลุมผลิตจริงๆ จนกระทั่งมีคนคิดว่า ‘เฮ้ นี่เป็นเชื้อเพลิงที่สะอาดกว่าที่เราสามารถใช้เพื่อให้ความร้อนแก่บ้านของเราได้’”

วาสลีนเป็นอีกตัวอย่างหนึ่ง “มันเคยเป็นของเสียจากกระบวนการกลั่น” เขากล่าว แต่ Exxon เริ่มขายมันเพื่อใช้สำหรับผู้บริโภคและ “สร้างรายได้มหาศาล ใช่ไหม”

“ก่อนที่การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะเกิดขึ้น ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์มักจะมองว่าสิ่งนี้เป็นเรื่องไร้สาระ เป็นการเสียเวลา เป็นปัญหา และเป็นการสิ้นเปลืองทรัพยากร”

Van Bourg นั่งอยู่ที่บริษัทสถาบันที่ให้บริการคู่สัญญาของสถาบัน เขากล่าวว่าเขาฟังผู้คนที่มองว่ามีมคอยน์เช่น pepe เป็น “การเสียพื้นที่บล็อก”

“อาจจะไม่. บางทีผู้สร้างโทเค็น ERC-20 ประเภทนี้ซึ่งใช้ก๊าซมากและในทางทฤษฎีอาจถูกพิจารณาว่าเป็นของเสีย เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีประโยชน์จริง ๆ ตราบเท่าที่ผู้คนต้องการผลตอบแทนจากลอตเตอรีเพื่อความพยายามเพียงเล็กน้อยในสังคมนี้”

“มันเป็นธรรมชาติของมนุษย์ ฉันไม่รู้. นั่นคงจะเป็นเรื่องบ้าๆ บอๆ อย่างหนึ่ง”

---

อ่านบทความข่าวสารอื่น ๆ เพิ่มเติมได้ที่ kodintarvike.com อัพเดตทุกสัปดาห์